交易所金融

亦称“交易所证券抵押放款”或“证券投资金融”。银行对证券交易所有关会员如经纪人、证券商等以及投资者因证券交易需要而进行的抵押放款形式的资金融通。在交易所进行金融活动，由于各个国家的银行制度不同，银行对交易所融通资金的对象也不同。交易所金融按对象划分，可分为经纪人放款、证券商放款和投机调期放款等。 经纪人放款是银行对证券交易所经纪人的资金融通。在信用交易（或称“垫头交易”）中，投资者要购买定数量的股票，但资金不足，此时，可以只支付部分价款，其余由经纪人垫付，而把所购股票作为抵押，经纪人再把这些股票向银行抵押，获得贷款；如果投资者一旦不能如期清偿债务，经纪人可以出售这些抵押的股票，以归还银行贷款。 证券商放款是银行对交易所证券商的资金融通。证券商在经营证券过程中，由于资金周转不灵或手中资金不足时，便向银行申请贷款支持，并将手中的股票作为抵押。 投机调期放款是银行对投机者办理证券调期交易而发放的贷款。投机者预期股票市价将要上涨，到交割期继续作多头，于是办理股票调期，不过要支付一切交易费用；另外，因证券价格下跌，投机失利，等到股市回升，也有作调期交易的。在办理调期时，除支付交易费用之外，还要支付交易中的差价损失部分。在上述两种情况下，投机者由于资金紧张，都可以将期货的证券作为抵押，向经纪人或银行申请贷款。如果原购证券款项也属于银行贷款，调期时仍然占用，也称为调期放款。 交易所金融受很多因素的影响：(1)证券交易量与证券价格。一般来讲，银行对交易所资金的融通与证券交易量及证券价格成正比。(2)新证券的发行与投机。新证券的发行不仅增加了证券数量，而且使投资者的资金从交易所大量转移出去。投机风潮越高，对证券的投机需要量越大，这样不仅能刺激新证券的发行，增加证券的交易量，而且还推动证券市场价格的上升。这就导致投机猖獗，交易所金融的需求量增大。(3）抵押率和利率的高低，也是直接影响交易所金融规模的重要因素。(4)交割期的集中程度。一般情况下，交割期是集中支付日，这时的交易所资金需求量增大。 交易所证券抵押放款见“交易所金融”。 证券投资金融见“交易所金融”。 经纪人放款见“交易所金融”。 证券商放款见“交易所金融”。 投机调期放款见“交易所金融”。 开盘 证券交易所中，在一天交易活动开始后的第一笔证券交易。