初始投资
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是指项目开始投资时发生的现金流量。它一般包括：（1）固定资产投资额，如设备的买价、运输、安装费用等，这是初始投资的主要部分，是现金流出；（2）净流动资本的垫支额，是由于项目完成投入使用而增加的流动资产和流动负债之间的差额，是现金流出；（3）机会成本，即由于某些原有固定资产用于此项投资而不能转作它用而丧失的收入，虽未付出现金，但减少了现金收入，应视为现金流出；（4）其他投资费用，如土地投资、职工培训费等，是现金流出；（5）原有固定资产的变价收入，在固定资产更新投资中经常发生，是现金流入，把以上内容加总求和、（现金流出为负，现金流入为正），就可得到初始投资的现金流量。一般假定初始投资在年初发生。 （刘瑛）