头肩型

头肩型可说是几种反转型态中交易者最为熟悉的一种型态。头肩型基本上是由三个尖峰所构成：一个“左肩”，一个“右肩”及一个较高之峰顶“头”。如图所示： 在头肩型态的早期阶段，通常不会有市场即将出现反转之信号。事实上，市场成交量仍然顺着原先之利多移动而剧增，亦即沿着左肩往上移动，一直到达头肩型的一个顶点。接着，市场将往下跌至“颈线”之颈背（如图A处），其成交量也将减少。然而，这并不是一个反转的指标。因为市场仍然如正常预期的单纯地回到支撑趋势。然后，第二波往上爬升至头的阶段中，仍然毫无出现反转型态之迹象。在这一阶段的市场回升过程中，有时市场成交量小于前一波（往左肩上移之阶段）往上移动之成交量的增加幅度。此后，市场立刻又回跌，并经过支撑水准，而跌至颈线之颈背（如图B处）。一旦两个谷底业已形成，我们即可画出一条颈线。在此，确认该颈线的斜率是非常重要的。一个真正的头肩型态之颈线，其斜率的方向通常就是进入此型态前的市场移动趋势。如果头肩型中的一个顶中的颈线斜率是向下的，则这种型态实际上可能是一种整合型态，而非反转型态。最后，在沿着右肩往上移动的过程中，可以预期的市场成交量将显得很清淡。此时，原先在利多市场中属于支撑水准者，现将变成抗拒水准。其后市场将往下跌跳离抗拒水准，并一直通过颈线继续移动，这种颈线突破后，头肩型态才告完成。这里，对于市场往下突穿颈线的强度的衡量是很重要的。这种突穿的力量是强烈抑或疲软，可由突穿当时之成交量及颈线被突穿之程度观察评估而得。如果向下突穿的力量很强，指成交量大，且很利落地突破颈线，则这可能是一个真实的突破。反之，如果在突破颈线之际，市场成交量清淡，则这可能只是市场将反弹前的下跌的短暂现象。如何判别一型态的规模呢？可通过两个向量来衡量：一是垂直高度；二是横面的宽度。其中，垂直高度是市场变异性的指标，而横向宽度则可视为该趋势形态的存续时间。一般来说，利多趋势的反转的变异性可能会越来越大，但其型态的存续时间则可能愈来愈短；另一方面，利空趋势的反转之变异性可能愈来愈小，而其型态的存续时间可能愈来愈长。这意味着，在底端进行交易较在顶部交易更为方便。交易者通常可在变异性较小的情况下，获得更多的预警信号。这种判别型态规模的方法适宜于各种型态，当然也适宜于头肩型态。（彭真明）