公债哲学

现代凯恩斯主义者对公债负担和公债后果的系统看法。按照传统的理财思想，公债破坏了量入为出、年年平衡的理财原则，不仅会给子孙后代造成沉重的负担，而且会提高私人借款的利息率，引起经济的衰退。因此，发行公债是罪恶的。现代凯恩斯主义者从凯恩斯的有效需求原理出发，认为公债有助于持有者提高对自己资产的评估，增加消费和投资；有助于政府从事大规模的公开市场业务，调节经济活动。因而它是稳定经济、实现充分就业的有效工具之一。现代凯恩斯主义者还认为，一代人给下一代人造成负担的主要方式是耗费国家现有资本品的总量，而不是对资本品增添投资。大量的公债主要用于政府兴办公共工程，它必然形成大量的资本资产，为日后人们增加生产提供了可能性。而且，公债不象外债那样，其本息须从将来所生产的产品中扣除。公债本利的支付不过是种转移性支付，即从国民的纳税款来支付国民的公债本息，不会成为子孙的沉重负担。因此，选择用公债来偿付赤字预算的办法，比增发纸币来偿付赤字预算的办法和听任失业存在的办法要好得多。