共同基金

（Mutual funds）又称投资基金，是指基金发起人通过发行基金的形式，将投资者分散的资金集中起来，在“经营管理与保管分开”的基础上，交由基金公司管理，并代表他们的利益进行有预设目的投资，并将投资收益分配给基金全体委托人。基金公司应在善良管理人的职责下，以分散风险、确保资金安全为原则，并积极追求长期的投资利得及稳定收益，为委托人作最好的理财规划。共同基金的优点在于：投资金额小，变现性强，容易周转，即投资人可依个人需求，随时将基金出售变现，每个基金公司都会雇佣投资专业人士来管理基金的投资组合，通常他们被称为投资组合管理者。这些专业人士可以组成团队来经营基金，进行分散风险的多元化投资。由于共同基金是赚取买卖价差，可以享受免交证券所得税的优惠。目前市场上有几千种不同的共同基金。基金的范围从多种投资的种类到只投资某个证券或者只针对市场的某些领域。根据不同的投资类型和目标、增值、收益和特殊用途，目前市场上共同基金主要划分为16种：（1）平衡基金（Balanced funds）寻求获取最高投资回报和低风险的策略。他们的组合包括普通的和优先的股票，债券和现金储备。这种组合可以根据目前的市场状况进行调整；（2）增值和收益基金（Growth and Income Funds）是既达到长期增长同时又有现金收益的一种基金。这种基金主要投资在高收益的普通股票、优先股，以及可以自由兑换的债券，以此来产生增值和收益。因为包含投资组合，这些基金通常比增值基金的风险要低；（3）增值基金（Growth Funds）是对有潜力增长的公司进行股票投资的一种长期增值基金；通常情况下，这些公司支付较低的分红但是却有长期资本增值的潜力；（4）国际和全球增长基金（In-ternational and Global Growth Funds）是在全球的股票市场内提供多样化的投资。国际基金投资只面对外国有价证券，全球基金可以投资外国和美国的有价证券；（5） Aggressive增值基金（Aggressive Growth Funds）有时称为“小资本”基金，致力于最大化资本收益。此种基金主要投资在较小的公司股票；（6）短期货币市场基金（Mon-ey Market Funds）通过投资短期的债券和其他有较高流动性和安全性的有价证券，来保持稳定的每股1元的净资产值，从而获取现金收益的一种基金；（7）政府证券基金（Government Se-curities Funds）主要投资财政部和政府部门的证券。政府证券提供适当的活期收益和很高的安全性。这些基金本金的价值会根据利率的变化而浮动；（8）地方债券基金（MunicipalBond Funds）通过投资州和地方政府的债券得到免税的收入；（9）公司债券基金（Corporate Bond Funds）主要投资由公司发行的债券。公司债券基金的风险会根据基金的目标不同而改变。因为信用风险有些高，同专注于政府有价证券中的基金相比，这些基金会提供较高的回报。本金会根据利率的改变而浮动；（10）高回报债券基金（High-Yield Bond Funds）通过投资低质量-高回报的公司的债券最大化现金收入。这些基金拥有的债券通常被评级部门评为BB或更低；（11）国际固定收入基金（Interna-tional Bond Funds）投资在国外政府和公司的债券上，并且提供活期收入；（12）指数基金（Index Funds）是试图同任何几个市场指数的表现相匹配的共同基金；（l3）贵重金属基金（Pre-cious Metals Funds）直接投资于贵重金属或者是开采贵重金属的公司的股票，贵重金属基金的回报主要是长期资本增值；（14）资产分配基金（Assetallocation funds）给予管理人员足够的灵活性来决定如何投资基金资产。基金管理人员通常可以在所有主要的投资种类中进行投资，包括股票、债券、短期金融市场；（15）部门基金（Sector Funds）投资在经济中特别的行业或部门，如通讯、航空和防御，或者健康护理。（16）社会公共意识基金（Socially Conscious Funds）只投资对社会有公共意识的公司证券。主要参考书目：詹姆斯·范霍恩等：《现代企业财务管理》，经济科学出版社，1998； Ross, Wessterfield及Jaffe著，吴世农等译：《公司理财》，机械工业出版社，2000。