封闭式基金

事先确定发行总额，在封闭期内投资基金份额总数不变、投资者不得请求投资基金管理公司或者托管人赎回其持有的投资基金份额，投资基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖投资基金份额的一种投资基金。 证券投资基金是一种集合证券投资方式。它通过发行基金单位，汇集投资者的资金，由基金管理人管理和运用这笔资金，从事股票、债券等投资。投资者与基金利益共享、风险共担。按照投资基金份额是否可以增加或者赎回，可将其划分为封闭式基金和开放式基金，它们共同构成了证券投资基金的两种基本运作方式。两者之间的区别表现为：（1）封闭式基金有固定的存续期，在存续期内基金规模固定。具体地说，就是投资者无法将买来的基金单位再卖还给基金管理人。而开放式基金规模不固定，基金单位可以随时向投资者出售，也可应投资者要求买回，这两个过程分别叫申购和赎回。因此，开放式基金的规模可以因投资者的申购、赎回而随时变动。（2）募集资金的来源不同。开放型基金通常只发行一种受益凭证，资本结构中也不能负债，而封闭式基金则没有这种限制。（3）封闭式基金在证券交易所上市交易，投资者可以通过二级市场买卖基金单位而开放式基金一般在规定的营业场所办理申购及赎回，不上市交易。（4）封闭式基金的交易价格主要受二级市场对该基金单位的供求关系影响，而开放式基金的申购、赎回价格则以公布的基金单位资产净值加减一定的手续费计算，能一目了然地反映其投资价值。（5）基金投资方式不同。封闭式基金的管理人可把全部的基金都用于投资，且可作长线投资，不必考虑所投资证券的变现能力；而开放式基金的管理人必须准备一定的资金来应付投资者的赎回，而且为保持所投资对象的变现能力，开放型基金多对一些变现力很强的证券，如国家债券，保持一定的投资比例（6）信息披露上存在差异。开放式基金的信息披露要比封闭式基金更为快捷和透明，交易价格基本上是依据基金单位资产净值连续性公布（如每一个交易日公布一次）。（7）单位交易额度限制不同。封闭型基金单位交易额较高，适合机构投资者和个别资金较多的个人投资者的需要，而开放型基金单位交易额一般都较低，集资面广，适合中小投资者的需要。