货币的购买力

美国经济学家、耶鲁大学教授欧文·费雪（1867——1947 ）所写的旨在阐明货币购买力决定原则的一本著作，1911年出版。该书是旧货币数量论的一本代表作，它的出版，标志着旧货币数量论开始形成一个比较完整的理论体系，并成为现代货币数量论的理论渊源。因而，该书在西方经济学说史上具有极其重要的地位。作者在本书中的目的主要是归纳各种决定货币购买力的原则，并据此来解释过去货币购买力发生变动，影响人们的生活水平，终于导致世界经济萧条的原因。在这一著作中，费雪最大的贡献是提出了著名的交易方程式。这也是全书理论的主体。作者提出的交易方程式表示为：MV=PT该式中，M与V分别表示一个国家在一定时期流通中的货币数量及流通速度；P是由某种物价指数来表示的一般物价水平；T表示商品和劳务的交易总量。以后，作者在考虑到信用的因素对交易方程式以至对货币购买力的影响时，进而把公式扩大到：MV＋M’V’=PT其中M’和V’分别表示活期存款数量及其流通速度。作者正是通过提出上述交易方程式，从而对传统的货币数量论进行了重新表述。费雪认为，货币的购买力（或其倒数，即一般价格水平）完全决定于五个因素：货币数量M,货币流通速度V，存款数量M’，存款流通速度V’和总交易量T。在正常情况下，可以认为存款数量与货币数量之间有固定的比例，货币数量本身的变动，对于其流通速度、存款流通速度以及总交易量（包括商品和劳务的交易），都不会发生显著的影响。于是，作者的基本结论是：“在货币流通速度和商品交易量不变的条件下，物价水平是随流通中的货币量成正比例变动的”。（费雪，《货币购买力》第29页，1911年英文版）。西方经济学家认为，从货币的观点来讲，费雪这部著作的主要贡献是：将活期存款纳入了货币供给的定义，并明确地解释了活期存款对价格的影响；以交易方程的形式证明了货币购买力的决定原则，澄清了交易方程式的重要意义，从而完全改造了以往的货币理论。在分析方法上，费雪又把统计学的基本概念应用到理论分析之中，对估计交易方程式不同参数（特别是票据、货币、存款货币的流通速度）的统计方法，以及估计总交易量的统计方法作了定义，并采用大量丰富的统计资料将理论与计量分析紧密地结合起来，从而把科学分析法引进了经济学。（参见“货币数量论的交换方程”）