对冲交易技巧

所谓对冲交易，就是买进（或卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相反的商品或金融期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（或买进）相同期货合约而了结交易部位，通过买进卖出对抵，取得盈利以补偿因现货市场价格变动所带来的损失。对冲交易的最大特点是，在交易者先前是买还是卖，都不实际按约交割，而是卖出或买进来对抵先前手中的合约，在一买一卖或一卖一买的两次交易中取得盈利，了结先前的交易地位。对冲交易有两种基本形式，一是卖出对冲，二是买入对冲。（1）卖出对冲交易。当交易者看到基差表现为强劲时，先卖出一张或若干张合约，当期货价格逐渐下跌，或逐渐与现货市场的价格相吻合时，再在一定的时点买进一张或若干张期货合约，对冲掉先前处于空头的地位，高价卖出，低价购进，就可取得盈利。例如：在10月20日通过买进与10月1日相同的合约，一方面对冲掉10月1日处于空头的地位，另一方面通过对冲交易，获得了1500美元的盈利（包括佣金）。若现货市场出现了亏损，则可用期货市场取得的盈利来弥补。（2）买入对冲交易。它与卖出对冲交易刚好相反，当交易者预测市场是看涨时，在期货市场上建立“多头”位置，买入期货，当市场果然上涨，达到了交易者的目的时，再卖出同样的期货合约，这样一方面了结了先前的多头地位，也因低价买进高价卖出取得了盈利。例如最终盈利每蒲式耳0.15美元（含手续费）。从以上内容可以看出，从事对冲交易，必须首先正确地预测市场的走势，若事先的预料与市场的实际走向正好相反，那么就会出现亏损。另外，还要选准入市时机和了结交易部位的时机，只有把握好这些基本点，才能达到对冲的目的。