台湾的证券市场

台湾的股票和债券的发行与流通市场台湾证券交易所成立于1962年2月，采取股份有限公司的组织形式，由45家公营和民营事业投资组成，股份各占39％和61％，股东全是法人组织。实际上，台湾的证券交易活动在1962年以前早就存在，并于1960年9月成立了证券市场的主管机关——证券管理委员会，隶属“财政部”其主要职责是：（1）证券募集、发行的核准、管理和监督；（2）证券上市的核准、交易的管理和监督；(3)有关证券顾问事务的核准以及有关证券管理的检查；(4)证券商的核准、管理及监督；(5）证券商业同业公会的指导和监督；（6）证券交易的特许；（7）证券商和交易所负责人的管理：(8)有关业务的联系与协调；（9）对发行公司的财务公开和业务进行检查，等等。 证券管理委员会授予证券交易所如下权利：(1）制订、执行证券交易所章程；(2）有价证券集中交易市场的使用；(3)市场集会关闭与停止；(4)证券商的买卖受托；（5）买卖种类；(6)买卖程序与方法；（7）买卖单位；（8)价格升降单位与幅度；(9)结算、交割日期与方法：(10)仲裁有关争执。 台湾股票的发行主要有两种方式：一种是公开募股。为筹集资金，对非特定的投资者公开发行股票。但公司发行人应首先认购不少于第一次发行股份的25％，并应提出20％■托承销。对公开募股的公司，须报名主管机关核准发行公司除提交发起人姓名，简历，认可数，招股章程，代收款项的银行名称及地址等项外，还要加报“公开说明书”，主要记载公司概况、营业计划、专家审查意见、业务与设备、资本与股份、公司债发行记录、财务状况、近年营业报告以及年度营业计划等项目。另一种是新股公开发行。公司增加资本，募集新股，必须由董事会决议，并报主管机关核准，而且还要经核定的发行机构签证后始得发行。 公司债券的发行，同样也须经董事会决议报请主管机关核批，并提交下列资料（1）公司名称；(2)公司债总额及面额；(3利率、期限、偿还方式、偿还债额的筹集计划，（4）公司债余额；(5）发行价格；（6）公司股份总额及已发行股份额；(7）公司净资产；（8）受托人名称地址；(9)承销商名称、地址；(10)前已发行的公司债有无违约或迟延支付本息情况；(11）签证机构名称；(12)担保的种类和名称等。 按照台湾公司法规定，公司发行债券，其盈余和利润能力必须足以负担利益支出，发行总额不得超过公司净资产总额，没有担保的，不得超过净资产的1/2。 台湾证券的上市交易要经受严格的审核。凡申请上市的股票和债券，必须送交申请书给主管机关，主管机关初审后报台湾证券管理委员会核定。批准后再向证券经纪商处订立开户契约，自契约生效之日起，委托人即可在交易市场上买卖上市证券。上市买卖的方式有三种：(1)当日交割。成交后两天内办理交割。(2)例行交割。即订约与履约之间有一段时间，买主可延至履约日付款，卖主将股票交给买主；但卖主可在履约日未到以另一价格买回股票。(3)信用交易。客户须在证券经纪商中开立信用帐户并交纳一定的保证金。 台湾证券市场上的证券商有三种：(4)承销商。是从事有价证券的承募、代募或承销、代销的专业公司行号。证券承销商应具备的条件是，以本专业为业务的公司，银行或经纪人拥有4000万元新台币资本。业务分两种，一种是包销，销售不完，自己购买，佣金最高3％。另一种是代销，佣金最高为1.5％。为避免承销风险，台湾证券管理委员会规定：承销商包销总金额不得超过其流动资产净值的4倍，对外负债不得超过其资产净值的10倍，流动负债总额不得超过资产总额的80％。(2)自营商。是从事有价证券自行买卖业务的法人，应具备的条件包括：银行、信托公司或以买卖证券为专业的公司；最低实收资本为2000万港元；执行业务股东或董事中至少有1/3从事3年以上证券或金融事业的历史在业务经营中，证券管理委员会规定：自营商对外负债总额不得超过其净资产的2倍，流动负债总额不得超过其流动资产总额的50％。(3)经纪商。是从事代客买卖业务的法人，实收资本不低于1000万元，并拿出30％交证券交易所作为保证金经纪商负债比例规定与自营商相同，但经纪商和自营商分工严格，不得兼营。