香港金市

香港是世界主要的黄金交易中心，它与纽约、伦敦、苏黎世组成世界四大黄金市场。香港由于特殊的经济地理环境，外汇的进出完全自由，特别适宜投机性的行业产生，加之中国人有购存黄金的偏好，致使黄金买卖在香港一直比较活跃。根据香港交易经纪商的估计美国商品交易所的交易有30％来自于香港。香港的金市几乎是黄金买卖种类最多元化及齐全的市场，有实金市场、香港金银业贸易场。香港本地伦敦金市及香港期货交易所，前三者主要买卖现货黄金，后者则经营黄金期货。其最主要的金市有两个：香港金银贸易场和香港期金市场。（1）香港金银业贸易场成立于1910年，它几乎是现今世界现货黄金市场中唯一设有交易会场的地方，贸易场共有195家行员，规定所有会员必须是香港华人的金号、银行和买卖经纪商。香港金银业贸易场的行员牌照分为可铸金及不可铸金两种，前者共有35家；交易时间分为上午和下午两部分，上午交易时间为9∶30～中午12：30，下午交易时间为2∶30～4：30，每周周六只开上午市，即9∶30～12∶00；贸易场内，买卖方式是采取公开叫价方式，买卖双方以手势表示所出价位，双方碰手则以示成交；交易制度以99％的纯度为黄金标准，故称九九金；报价单位为司马两（港两），港元报价最低买卖交易单位为100两，最低价格变动为每两一港元，行员买卖的信用额为2000千两，在此范围内免交保证金，超出此范围，每手须缴付保证金50000港元；贸易场规定对于未能及时交或收黄金者，需缴纳仓租，目的是将实金交收情况加以平衡，这被称为议息制度。贸易场只是行员买卖的交易场所，所定的条例及规则只对行员有效。对于行员与客户之间的买卖并没有规定，一般讲，香港贸易场行员都会对客户收取与贸易场要求行员相应的保证金；即每100两为5000港元，行员对客户收取的手续费一般在20～50港元之间。（2）香港期金市场于1980年8月19日开办，它属于香港商品交易所的分支机构。其交易方式和制度与美国商品交易所的交易制度相似。目前交易量不如金银贸易场大，但由于期金市场的开办使香港挤入国际四大金市之列，为以后发展奠定了基础。香港期金合约如下：黄金合约以纯度为99.5％的黄金为标准；每合约交易单位为100安土，增减不得超过5％，交收须是每块重100安土、50安土或1000克的金条；买卖月份在每年的2、4、6、8、10、12月，最远的交货月份由本交易所的黄金委员会按时决定，但不能超出二年零一个月，黄金合约在各交货月份交收期前一个营业日收市后停止买卖；报价为每安土若干美元报价；价格最低波动价位为10美元；每日价格变动限制是，除在当月交货的黄金外，当任何其他月份金价比上日收市价上涨或下跌每安土40美元时，市场停止买卖半小时，随后重开，恢复正常买卖直至当日收市再无价格限制。其目的是暂时冻结价格，以给予投资人足够的时间衡量市况以作决定；交易方式是“公开叫价”方式，用粤语叫价；佣金由经纪行与客户自行制订，交易所建议买入或卖出每一合约，作会员收费150港元，附属会员1100港元，而正式会员则只收60港元；基本保证金由结算公司根据市场状况制定，当任何合约的价值，因价位变动而出现亏损时，须向结算公司缴纳欠债保证金。保证金可用美元或港元缴付；交货地点在英国伦敦认可的仓库交货；交收时，卖方必须为交货金条购买保险，保险期至交收妥当止，投保金额为合约总市值另加10％。当遇罢工、停业、暴动、内部骚乱等意外情况而妨碍交收时，所有合约将以黄金委员会公布的金价兑现抵销。香港黄金市场的开创，使世界黄金交易时间延伸，在香港时间凌晨2∶30～下午3∶00这段时间里，正值世界其他主要黄金市场休市（美国市场已收盘，而欧洲市场尚未开市）之际，凡欲继续进行买者，就必须转到香港市场。香港期金市场的交易量仅次于伦敦、纽约。香港期金市场之所以有如此迅速的发展，主要原因是香港没有外汇管制，并拥有先进的金融及通信服务，这吸引了大批海外金商、生产商及投资者。伦敦的五大金商在香港均设立了分行，“香港伦敦金”业务把两地紧密地联系在了一起，两地业务通过电报或电话进行交易，以伦敦仓库所储存的黄金成交并于两日内在纽约用美元支付，这使香港成为一个重要的黄金替代市场。