哈利.M.马科维茨

哈利.M.马科维茨（HARRYM.MARKOWITZ）,出生于1927,美国人,由于他在金融经济学方面做出了开创性工作,于1990年获得诺贝尔经济学奖。自传1927年，我出生在芝加哥，是莫里斯和密尔德来-马科维茨的独生子。他们有一个小副食店。我们住在一个漂亮公寓里，不愁吃，而且我有自己的房间。我从未觉察到大萧条。长大了，我在附近空地上或几个街外的公园里玩棒球，和在高中乐队里演奏小提琴，我也喜欢读书。起初，除学校指定的外，我的读物包括笑话和冒险杂志，例如<<影子>>。在文法学校后期和全部高中，我爱看物理学和天文学的通俗记述。在高中我也开始阅读严肃哲学家的原书。我特别被大卫-休谟的论点打动，他说虽则我们释放一个球一千次，而每次它都落到地板上，我们没有一个必要的证明，它将落下第一千零一次。我也读了<<物种起源>>，并被达尔文的事实叙述和仔细考虑可能的反对意见所感动。我从高中进入芝加哥大学，读两年学士课程，大学强调尽可能读原著。所有的课程都很有兴趣，但我对在一个称为OII：观察，解释和集成的课程中读到的哲学家们特别感兴趣。变成一名经济学家不是我的童年梦想。当我读完学士学位并且不得不选择一个高级专业时，经过一个短时间的考虑而决定读经济学。微观和宏观都很好，但是最后使我感兴趣的是不确定性经济学---特别是冯-诺伊曼和摩根斯坦及马夏克关于预期效用的论点，弗里德曼-萨凡奇效用函数，以及L.J.萨凡奇对个人概率的辩解。我在芝加哥有幸有弗里德曼，马夏克及萨凡奇等伟大的老师。库普曼斯的活动分析课程连同它的效率定义和它的有效集的分析也是我受教育的一个关键部分。在芝加哥我应邀成为考尔斯经济学研究委员会的一名学生会员。如果任何人从考尔斯委员会对经济和经济计量所受的影响，并且从它产生的诺贝尔奖金获得者的数目了解它，他们可能设想它是某一个巨大的研究中心。然而，事实上它是一个小而令人激动的团体。那时这个小团体是在它的主任T.库普曼斯，和它的前主任J.马夏克领导下开展活动的。在选择我的论文题目的时候，一次偶然的谈话提示我将数学方法应用于股票市场的可能性。我问马夏克教授他以为如何。他认为是一个合理的想法，而且解释阿尔弗雷德-考尔斯本人对此类应用感兴趣。他叮嘱我去见马歇尔-克春教授，马歇尔-克春教授给了我一个阅读书目，作为现代金融理论和实践的一个响导。有一天下午，我在图书馆读约翰-布尔-威廉斯的<<投资价值理论>>时，有了证券夹理论的基本概念。威廉斯提出一种股票的价值应当等于它的未来红利的现值。因为未来的红利是不确定的，我解释威廉的意见是按照一种股票的预期未来红利评价它的。但是如果投资者只对证券的期望价值有兴趣，他或她将只对证券夹的期望值有兴趣；并且为了使一个证券夹的期望值最大化，一个只需要投资于单独一种证券。我知道这不是投资者所用或应当用的行动方式。投资者分散投资，因为他们关心风险以及报酬。我想到方差是风险的一种度量。证券夹方差依赖证券方差的事实提高这个方法的可行性。因为有两个判断标准，风险和报酬，自然可以假定投资者从帕勒托最优风险---报酬组合集中进行选择。1952年我离开芝加哥大学而加入兰德公司。以后不久乔治-但泽参加兰德公司。我在兰德公司虽然并未研究证券夹理论，但我从乔治那儿学到的优化技术(除我自己阅读的基础单纯形算法之外)清楚地反映在以后我对均值一方差边界速算法的工作中[见附录A：马科维茨(1956)和马科维茨(1959)]。我在1959年出版的书主要是在1955—1956年在耶鲁的考尔斯基金会写的，其时我应詹姆土.托宾邀请，向兰德公司请假。如果没有托宾的邀请，马科维茨(1959)未必会写出来。我的关于“证券夹选择”的文章是在1952年发表的。自那时起的38年中，我曾与许多人对许多题目进行工作。我注意的焦点始终在数学或计算机应用于实际问题，特别是不确定下企业决策问题。有时我们应用现有技术；另外一些时候我们开发新技术。这些技术中有一些比另外一些更“成功”，在此按照实践中被接受的程度测量。在1989年，美国运筹学会和管理科学学会授予我冯-诺伊曼运筹学理论奖。他们援引我在证券夹理论，稀疏矩阵技术及SIMSCRIPT程序语言。关于证券夹理论，我在上面已经写了。我对稀疏矩阵的工作是五十年代在兰德公司和阿兰.S.曼恩，梯保-费边，托马斯-马夏克，阿兰.J.罗等人合作对工业能力的全产业和多产业活动分析模型做的工作的发展。我们的模型耗尽了当时的计算机能力。我观察到我们的矩阵的大多数系统是零；即矩阵中非零是“稀疏”的，而且如果小心选择主元，与高斯消去法提供的前向和后向解相联系的三角矩阵一般仍将稀疏的。威廉.奥加德一海斯编制了第一个稀疏矩阵程序。从那时起对稀疏矩阵技术，例如，对选择主元和储存非零元素的方法，作了大量工作。现在稀疏矩阵技术在大型线性规划程序中是标准方法。在五十年代我和许多人一样确认许多实际问题超出分析解的能力，需要仿真技术。在兰德公司我参加建造大型后勤仿真模型；在通用电器公司我帮助建造工厂模型。有关仿真应用的一个问题是编制一个详细的仿真模型需要的时间长度。在六十年代初我回到兰德，为了开发一种以后称为SIMSCRIPT的程序语言，它允许程序员描述(以某种定型方式)待仿真的系统，而非描述为了完成仿真计算机必须采取的动作。原始SIMSCRIPT编译程序是B.郝思纳写的；它的手册是H.卡尔写的，他以后和我共同创办了一家计算机软件公司CACI。现在SIMSCRIPTII.5由CACI维持，而且仍有相当多用户了。我抱歉不能向过去38年中我与之工作的所有人士致谢，以及描述我们完成的是什么。正如这些人士中每一位所知，我常常认为工作是游戏，并从我们的合作得到很大欢快。（王宏昌译）瑞典皇家科学院决定将1990年经济学诺贝尔纪念奖授予纽约市大学哈利.马科维茨教授，芝加哥大学牟顿.米勒教授，斯坦福大学威廉.夏普教授，每人三分之一，为了他们在金融经济学理论中的先驱工作。哈利.马科维茨因发展了证券夹选择理论而得奖；威廉.夏普因他对金融资产价格形成理论的贡献，即所谓资本资产定价模型(CAPM)；牟顿.米勒是因为他对公司理财的基本贡献。今年的得奖人是金融经济学和公司理财的理论先驱者。