投资组合理论

投资组合理论指在一定的条件下，投资者以不同的比例投资于不同类型和种类的证券，以达到在预期收益率前提下使投资风险最小化，或者在即定风险下使收益最大化的目的，即实现有效组合。投资组合理论有传统投资组合理论与现代投资组合理论之分。传统投资组合理论主要根据基础分析或技术分析等定性非数量化分析方法选择、建构和调整投资组合，以实现投资目的（如本金安全、经常收入、资本增长、分散风险等目的）。现代投资组合理论主要采用定量分析方法研究投资组合的管理。现代投资组合理论的创始人是美国的经济学家马克韦斯（Harry M. Markowitz），他建立了均方差证券组合模型的基本框架，为现代投资组合理论奠定了基础。这一方法涉及所有证券的协方差矩阵，计算繁杂，现在主要应用于不同类型证券之间的投资分配上。他的学生威廉·夏普（William F.Sharpe）发展了单一指数模型（SingleIndex Model），使计算量大大降低，并且模型中使用的回归分析方法可以通过计算机来完成。该理论假设证券的收益只与市场整体收益有关。目前该理论广泛应用于普通股票的投资组合上。